Либералы под новым руководством Марка Карни обеспечили себе четвертый срок подряд после федеральных выборов в понедельник, сформировав очередное правительство меньшинства.
Хотя результат сохраняет статус-кво в плане баланса партий, смена лидера, как ожидается, приведет к заметным изменениям в фискальной и жилищной политике.
Фискальные стимулы и прогноз по дефициту
Программа либералов включает $77 млрд новых фискальных стимулов в течение четырех лет, финансируемых за счет увеличения дефицита.
По данным Oxford Economics, этот план составляет 2,5% ВВП 2024 года, причем расходы сосредоточены на «увеличении оборонных расходов, инфраструктурных проектах и строительстве нового жилья, а также снижении налогов для физических и юридических лиц».
Парламентский бюджетный управляющий оценивает, что по плану нового либерального правительства федеральный дефицит вырастет до 62,3млрд, что составит 2% от ВВП в 2025-2026 годах, по сравнению с текущими планами в 46,8млрд или 1,5% ВВП.
Эйвери Шенфельд из банка CIBC отмечает, что «дефицит, вероятно, несколько превысит обещания либералов во время кампании», особенно если экономический рост окажется слабее ожидаемого.
«Вероятность того, что дефицит превысит 2% ВВП, выше, чем его недостижение», — написал он.
Экономический прогноз: Стимулы помогут, но рецессия все еще возможна
Экономисты считают, что планы по увеличению расходов либералов дадут экономике некоторую поддержку, но не позволят избежать неглубокой рецессии. И Oxford Economics, и BMO ожидают, что новые фискальные меры смягчат последствия глобальной торговой войны, но не нейтрализуют их полностью.
По оценкам Oxford, меры добавят около 0,2% к росту ВВП в этом году и 0,6% в 2026-ом.
«Экономика все равно испытает спад, начиная со второго квартала этого года, — говорится в отчете, — но рецессия будет менее глубокой и продолжительной».
Жилищная политика и меры, связанные с ипотекой
Программа либералов включает несколько мер, направленных на повышение доступности жилья и увеличение предложения.
Одно из ключевых обещаний — отмена НДС (GST) на новые дома стоимостью до $1 млн для покупателей первого жилья, что может снизить затраты для новых участников рынка недвижимости.
Либеральная партия также планирует привлечь более $25 млрд финансирования для строительства доступного жилья по всей стране.
Другие меры включают снижение на 1% ставки для самой низкой федеральной налоговой категории и отмену недавнего повышения ставки включения прироста капитала (capital gains inclusion rate), что может быть выгодно как домовладельцам, так и инвесторам.
Роберт Кавчич из BMO отметил, что многие инициативы поддерживаются другими партиями: «Большинство партий в той или иной форме поддерживают отмену GST на новое жилье».
Прогноз по ставкам Банка Канады и реакция рынков
Поскольку либералы планируют крупные фискальные стимулы, экономисты считают, что Банк Канады при этом может действовать осторожнее в вопросе снижения ставок.
Как отмечает Oxford Economics, при том, что «основная нагрузка ложится на госрасходы», центробанк, скорее всего, пока оставит ставку без изменений.
Тем не менее, снижение ставок все равно ожидается.
К примеру, BMO прогнозирует снижение на 75 б.п. (0,75%) к концу этого года, тогда как рынки закладывают снижение на 50 б.п. (0,50%).
«Бюджет будет влиять на глубину этих снижений», — сказал Бенджамин Райтцес из BMO.
Что касается финансовых рынков, результаты выборов не вызвали сильной реакции. Канадский доллар и доходность гособлигаций остались практически без изменений.
По данным BMO, инвесторы больше сосредоточены на предстоящем федеральном бюджете и развитии торговых переговоров с США.
Scotiabank в свою очередь скорректировал свой долгосрочный прогноз, теперь ожидая, что Банк Канады снизит ставки трижды в 2026 году на фоне давления на мировую экономику из-за эскалации торговой политики США.
Этот прогноз отличается от предыдущего, где предполагалось, что ставка останется на уровне 2,75% в течение всего прогнозируемого периода.
| По состоянию на 1 мая 2025 года | |
| Прайм | 4.95% |
| Квалификационная ставка* | 5.25% |
| Плавающая ставка – 5 лет** | 4.00% (Прайм-0.95%) |
| Фиксированная ставка – 5 лет** | 3.99% |
| Фиксированная ставка – 3 года** | 3.87% |
| *ВНИМАНИЕ! Условия Стресс-теста изменились в 2024г. и сейчас мы имеем возможность сделать перенос мортгиджа в другой банк без СТРЕСС ТЕСТА! Для большинства мортгиджей при покупке используется квалификационная ставка Банка Канады. Стресс тест осуществляется по большей из величин: квалификационная ставка или контрактная + 2%. Ставки могут изменятся без дополнительного уведомления, доступны при соблюдении условий квалификации. **Ставки на 3 и 5 лет доступны только для застрахованных покупок или трансферов при первоначальном взносе меньше 20%.
↑↓ — Изменения с момента предыдущей публикации. Michael Tulchenetskiy & Denys Derzhavets, Mortgage Brokers, Northwood Mortgage Ltd. Lic#10349 |
|
В новом отчете экономисты Scotiabank отмечают, что перспективы роста ухудшаются, во многом из-за «резкого усиления торговой войны США».
В США, по данным Scotiabank, рекордные за 100 лет тарифы уже вызывают «заметное замедление экономической активности, которое продлится до следующего года».
«Мы теперь прогнозируем, что Федеральная Резервная Система США (ФРС) сохранит свою ставку на текущем уровне до конца года из-за инфляционных последствий своей тарифной политики», — говорится в отчете.
«Банк Канады, по текущим прогнозам, также сохранит ставку на уровне 2,75% до конца 2025 года, но эта оценка может измениться в зависимости от динамики инфляции и роста в ближайшие месяцы».
В условиях замедления роста Scotiabank теперь ожидает, что Банк Канады начнет снижать ставки, но не раньше 2026 года.
Этот прогноз расходится с мнением остальных крупных банков, включая BMO, TD и CIBC, которые ожидают снижения ставок в этом году, а затем паузы в обозримом будущем.
National Bank и RBC также прогнозируют 2–3 снижения по 25 б.п. (0,25%) в 2025 году, но в то же время ожидают 1–2 повышения в 2026 году по мере улучшения экономических условий.
Что же нам делать сегодня?
Как вы могли заметить выше, и как честно заявляют сегодня большинство ведущих банковских экономистов на наших с ними встречах – никто не знает и даже не может с точностью предположить, как будет развиваться экономическая и тем более геополитическая ситуация в ближайшее время.
Но жизнь продолжается и многим из нас необходимо покупать, продавать, рефинансировать или возобновлять существующий мортгидж в ближайшее время! Поэтому, как никогда важным становится оценка вашей финансовой ситуации и выбор правильного мортгиджа в текущем моменте.
Потратьте время для изучения ситуации на рынке и обязательно обратитесь к профессиональному мортгидж брокеру с большим опытом предыдущих рецессий, экономических турбулентностей и спадов на рынке недвижимости. Это наверняка поможет вам выбрать лучший мортгидж для вашей сегодняшней ситуации и сохранить тысячи или скорее всего десятки тысяч долларов в долгосрочной перспективе!
Михаил Тульченецкий, AMP
Денис Державец, AMP
Toll free: 1-855-761-7001
