В среду, 30 июля Банк Канады оставил свою ключевую процентную ставку на уровне 2,75%, ссылаясь на сохраняющуюся неопределенность вокруг тарифов и исход переговоров по торговому соглашению между Канадой и США. Ставка остается без изменения с марта, и хотя в этот раз это и не стало сюрпризом, за данный период прогнозировались одно или даже два снижения.
Одновременно с объявлением ставки, банк опубликовал свежий отчет о денежно-кредитной политике, отметив, что «в условиях высокой неопределенности в отношении торговой политики США перспективы канадской экономики остаются туманными».
Решение сохранить ставку в этом месяце в третий раз подряд широко прогнозировалось крупными канадскими банками, учитывая, что инфляция остается близкой к целевому уровню Банка Канады в 2%.
Премьер Онтарио Даг Форд вскоре после публикации новости заявил, что «шокирован» решением Банка.
«Столкнувшись с экономической неопределенностью, которая ставит под угрозу сотни тысяч рабочих мест, как никогда важно стимулировать экономический рост и сохранять занятость канадцев. Вместо того чтобы ждать и позволить тарифам президента Трампа нанести еще больший ущерб нашей экономике, Банк Канады должен снизить процентные ставки уже сейчас», — написал Форд в соцсетях.
На вопрос о реакции на заявления премьера Онтарио управляющий Банка Канады Тифф Макклем ответил, что принимает решения независимо от политического процесса, основываясь на «лучшем суждении» Банка.
«Я хотел бы подчеркнуть, что опыт последних лет ясно показал, насколько канадцам не нравится инфляция, — сказал глава центробанка. — Мы поддержим экономику в этот период потрясений, но в то же время постараемся, чтобы… проблема тарифов не превратилась в проблему инфляции».
Банк, не называя Трампа, отметил, что в «глобальном торговом конфликте» появилась некоторая ясность, учитывая недавние торговые соглашения США с другими странами. Однако в Канаде сохраняющаяся неопределенность усугубляется высокой вероятностью сохранения тарифов после 1 августа (этот прогноз уже осуществился и тарифы для Канады с 1 августа поднялись до 35% – прим. MortrgageLegko.com).
Необходимо учитывать, насколько сложно прогнозировать, какие тарифы и контрмеры будут введены, как долго они продлятся, как пройдут торговые переговоры, а также как домохозяйства и бизнес отреагируют и адаптируются, заявил Банк.
По текущему сценарию, мировой экономический рост к концу года замедлится, тогда как смягчение тарифов ускорит восстановление, а резкое обострение торговой войны приведет к экономическому спаду во второй половине 2025 года.
«Если ослабление экономики окажет дополнительное понижательное давление на инфляцию, а рост цен из-за торговой напряженности останется под контролем, может потребоваться снижение процентной ставки», — сказал Макклем, пояснив возможные условия для изменения ставки.
Глава Банка также отметил, что канадская экономика «демонстрирует устойчивость», хотя рост расходов бизнеса и домохозяйств сдерживается неопределенностью. И хотя на пострадавших от торговых конфликтов секторах рынок труда слабеет, в других отраслях занятость остается стабильной.
«Инфляция в июне составила 1,9%, немного увеличившись по сравнению с предыдущим месяцем. Без учета налогов инфляция выросла до 2,5% в июне по сравнению с около 2% во второй половине прошлого года», — говорится в сообщении Банка.
На вопрос, окажет ли затянувшаяся торговая война между Канадой и США долгосрочное влияние на экономику страны, Макклем ответил утвердительно.
«К сожалению, печальная реальность такова, что тарифы снижают эффективность экономики. Это означает меньшие доходы, а значит, и меньшее потребление», — сказал он.
«Так что да, экономика возобновит рост, но на более низком уровне, и в этом смысле тарифы действительно имеют перманентный эффект — пока их не отменят».
| По состоянию на 7 августа 2025 года |
| Прайм |
4.95% |
| Квалификационная ставка* |
5.25% |
| Плавающая ставка – 5 лет** |
4.04% (Прайм-0.91%) ↑ |
| Фиксированная ставка – 5 лет** |
4.19% ↑ |
| Фиксированная ставка – 3 года** |
3.99% ↓ |
| *ВНИМАНИЕ! Условия Стресс-теста изменились в 2024г. и сейчас мы имеем возможность сделать перенос мортгиджа в другой банк без СТРЕСС ТЕСТА! Для большинства мортгиджей при покупке используется квалификационная ставка Банка Канады. Стресс тест осуществляется по большей из величин: квалификационная ставка или контрактная + 2%. Ставки могут изменятся без дополнительного уведомления, доступны при соблюдении условий квалификации. **Ставки на 3 и 5 лет доступны только для застрахованных покупок или трансферов при первоначальном взносе меньше 20%.
↑↓ — Изменения с момента предыдущей публикации. Michael Tulchenetskiy & Denys Derzhavets, Mortgage Brokers, Northwood Mortgage Ltd. Lic#10349 |
Главный экономист Desjardins Джимми Жан, комментируя решение Банка, отметил, что хотя изменения инфляции пока не ощущается, маржа многих компаний сократилась, и в случае новых тарифов затраты, скорее всего, переложат на потребителей.
«Думаю, мы все еще в режиме ожидания, — сказал он. — Когда проявятся эффекты от тарифов и в какой форме? Как долго это продлится? Какие решения будут приняты? К сожалению, это будет основной темой до конца года».
С другой стороны, Шарль Сен-Арно, главный экономист Alberta Central и бывший сотрудник Банка Канады, заявил Bloomberg, что «экономика перестала ухудшаться».
«Мы больше не в ситуации апреля-мая, когда неопределенность была настолько высока, а шок для потребительской и бизнесов — настолько сильным, что расходы серьезно замедлились. Сейчас мы видим восстановление уверенности».
Пока канадская экономика избегает наихудших сценариев, которые некоторые эксперты прогнозировали в начале года, когда Трамп начал угрожать тарифами.
Ашиш Деван, инвестиционный стратег Vanguard Canada, ожидает снижения ставки на 0.50% до 2,25% к концу года «в условиях замедления роста».
Экономист RSM Джо Брузуэлас согласен: по его мнению, Банк Канады снизит ставку еще дважды в этом году.
«Как и в США, канадская экономика пока достаточно сильна, чтобы выдержать удар от торговых разногласий. Бизнес продолжает нанимать сотрудников, несмотря на напряженность», — сказал он в интервью Bloomberg.
«Если эта тенденция продолжится, безработица будет снижаться, что позволит Банку Канады возобновить смягчение политики».
Сен-Арно добавил, что данные по занятости, которые в июне неожиданно выросли (+83,000 рабочих мест), важно отслеживать, но ежемесячные отчеты могут быть волатильными.
«Иногда вы получаете аномально высокие или низкие значения, которые искажают тренд… Нужно ждать новых данных», — пояснил он.
В целом рынок труда остается слабым, но не настолько, как опасались в начале торговой войны.
«Банк Канады дает понять: вероятны дальнейшие снижения ставки, но они не спешат. Сейчас важно собрать больше данных», — заключил Сен-Арно.
Следующее решение по ставке овернайт Банк Канады объявит 17 сентября.
Михаил Тульченецкий, AMP
Денис Державец, AMP
Toll free: 1-855-761-7001
www.mortgagelegko.com
