Опубликованные в пятницу свежие данные Статистического управления Канады (StatCan) свидетельствуют о том, что во втором квартале экономика демонстрировала уверенные темпы роста, а опасения по поводу рецессии, возникшие ранее в этом году, возможно, были преувеличены.
В то же время экономисты предупреждают, что набранный в прошлом квартале экономический импульс столкнется с серьезным испытанием из-за новой волны таможенных пошлин и неопределенности в сфере торговли.
По данным StatCan, реальный валовой внутренний продукт (ВВП) во втором квартале вырос на 3,3% в годовом исчислении. Это самый высокий квартальный показатель роста с начала 2023 года, превысивший прогноз Банка Канады, ожидавшего роста на 2,5%.
Главный экономист BMO Даг Портер в интервью назвал показатель в 3,3% «весьма солидным результатом». Он отметил, что для экономики Канады типичным является рост на уровне около 2% в годовом исчислении (исходя из данных за последние 20 лет).
«Для сравнения: за предыдущие четыре квартала совокупный рост был практически нулевым. Поэтому весной действительно казалось, что канадская экономика выходит из состояния стагнации», — сказал Портер.
Во втором квартале экспорт вырос на 3,6%, чему способствовало восстановление поставок легковых автомобилей и легких грузовиков. Как отмечает StatCan, в двух предыдущих кварталах объемы производства автомобилей снижались.
В отчетном квартале увеличились расходы домохозяйств, бизнеса и государственных органов. Одним из немногих факторов, сдерживавших рост, стало сокращение товарно-материальных запасов предприятий: компании распродавали имеющуюся продукцию, а не пополняли свои складские резервы.
Ранее, в мае, StatCan сообщало о незначительном снижении ВВП в первом квартале (в годовом исчислении) — это было второе квартальное падение подряд, что породило дискуссии о том, находится ли Канада в состоянии рецессии.
Однако в ходе проведенного в пятницу планового пересмотра данных этот квартальный спад был аннулирован. Теперь StatCan утверждает, что в первом квартале наблюдался небольшой рост ВВП — на 0,3% в годовом исчислении.
Портер напомнил, что еще в мае многие экономисты призывали не спешить с определением «рецессия» применительно к квартальному спаду, который впоследствии мог быть легко скорректирован в ходе пересмотра статистических данных.
«Я хочу со всей определенностью заявить: все разговоры о технической рецессии, которые велись три месяца назад, остались в прошлом», — сказал он.
По словам Портера, в совокупности рост экономики в первом полугодии составил чуть менее двух процентов в годовом исчислении. Он полагает, что этот показатель точнее отражает реальную динамику развития.
Однако большинство экономистов, комментировавших ситуацию в пятницу, предупредили, что в третьем квартале экономику, вероятно, ждет очередное замедление.
Статистическое управление Канады (StatCan) сообщило, что в июне реальный ВВП вырос на 0,3%, однако предварительные оценки на июль указывают на отсутствие роста в этом месяце. Ожидается, что завершение чемпионата мира по футболу, стимулировавшего активность в июне, негативно скажется на показателях ВВП в июле, отметил Портер.
Тем временем 22 августа вступили в силу новые 50-процентные тарифы США на ряд канадских товаров — это произошло после того, как в последний момент сорвались попытки избежать введения новых пошлин.
Введение ответных мер со стороны Канады запланировано на 8 сентября.
Ариан Кертис, старший экономист по Северной Америке в Capital Economics, в пятничном обзоре для клиентов отметила, что новые тарифные барьеры со стороны США свидетельствуют о том, что высокий темп роста, наблюдавшийся во втором квартале, не сохранится в третьем.
«Не стоит слишком оптимистично оценивать перспективы, учитывая, что, согласно последним предварительным данным, в июле ВВП не изменился: эффект от чемпионата мира по футболу сошел на нет и сменился обратной тенденцией», — сказала она.
Портер согласился с тем, что новая эскалация торговой войны ухудшит перспективы роста в третьем квартале, хотя и отметил наличие позитивных моментов в данных за второй квартал, которые могут сохраниться.
По словам Портера, оживление на рынке вторичного жилья способствует росту экономики, и он не ожидает, что торговая война существенно сдержит эту активность.
Еще одним положительным моментом стал рост капиталовложений бизнеса во втором квартале, прервавший серию из пяти кварталов падения подряд. Одним из факторов, способствовавших увеличению инвестиций, стали закупки компаниями вычислительного оборудования, используемого в центрах обработки данных, сообщили в StatCan.
«Похоже, что ситуация с инвестициями бизнеса действительно начала меняться к лучшему. Думаю, праздновать успех пока рановато, но начало положено», — сказал Портер.
Публикация данных по ВВП за второй квартал стала последним важным событием перед объявлением Банком Канады решения по процентной ставке, которое состоится 2 сентября. На протяжении шести предыдущих заседаний центральный банк сохранял ключевую ставку на неизменном уровне 2,25%.
По данным LSEG Data & Analytics, по состоянию на полдень пятницы вероятность того, что на следующей неделе ставка останется без изменений, оценивалась финансовыми рынками почти в 99%.
Портер отметил, что, если не учитывать торговую войну, сильные показатели второго квартала обычно склоняли бы Банк Канады к повышению ставок. Однако, поскольку возобновившийся тарифный спор создает препятствия, которые будут сдерживать экономический рост до конца года, эксперт полагает, что центральному банку следует, напротив, дать сигнал о готовности скорее к снижению, чем к повышению ставок.
Портер подтвердил свой прогноз о том, что Банк Канады будет сохранять ставку неизменной вплоть до 2027 года.
Шарль Сент-Арно, главный экономист Servus Credit Union, в аналитической записке для клиентов указал, что уверенные результаты второго квартала свидетельствуют о сохранении экономического импульса по итогам первого полугодия, «что может помочь канадской экономике справиться с потрясением, вызванным очередным раундом американских пошлин».
«Это также не меняет нашего мнения о том, что Банк Канады, вероятно, сохранит ключевую ставку без изменений в течение длительного времени, пока будет оценивать экономические последствия введения новых пошлин», — добавил он.
Фото: Pixabay
