Банк Канады снова поднял свою ключевую процентную ставку в попытке замедлить национальную экономику и вернуть инфляцию к целевым рамкам с текущего рекордного за 40 лет показателя.

Центральный банк под руководством Тиффа Маклема повысил овернайт ставку в среду на 0.75% до 3.25% – наиболее высокого уровня среди крупных развитых экономик. По словам руководства, в следующие месяцы стоит ожидать очередных повышений.

«С учётом инфляционных ожиданий мы всё ещё считаем, что процентную ставку необходимо и далее поднимать», – отмечено в заявлении руководства Банка.

Теперь ведутся дискуссии о следующих шагах Маклема, так как центральный банк пытается оценить, насколько сильно должна вырасти стоимость кредитования, чтобы обуздать инфляцию. Рынки считают, что нас ожидает ещё одно повышение на полпроцента в октябре.

Заявление банка предполагает, что он сменил своё направление в сторону менее крупных изменений кредитно-денежной политики и теперь думает о том, где можно начать сворачивать кампанию ужесточения.

Повышение ставки последовало за неожиданным увеличением на целый процент в июле и двумя подъёмами на полпроцента в апреле и июне. В результате, этот цикл становится одним из наиболее агрессивных в истории. Напомним, до начала марта овернайт ставка Банка Канады оставалась на экстренно низком «пандемическом» уровне в 0.25%,

Центральный банк повторил своё обещание вернуть рост потребительских цен к целевым 2%. Руководство обеспокоено возможностью того, что растущая инфляция рискует закрепиться в ожиданиях.

«Тем, кто спрашивает, достигли ли мы пика, Банк Канады отвечает, что этого ещё не произошло», – говорит Эйвери Шенфелд, главный экономист CIBC. Банк сигнализирует о том, что «сегодняшнее крупное повышение всё равно оставляет ставки на уровне, недостаточном для решения проблемы с инфляцией».

Джимми Джин, главный экономист и стратег Desjardins, считает, что Банку Канады необходимо «прекратить приукрашать» риск рецессии.

«Я буду смотреть на то, насколько честен центральный банк с канадцами в вопросе того, чего они могут ожидать. У нас второй по величине долг частного сектора по отношению к ВВП в мире, поэтому наша экономика определённо более чувствительна, чем многие другие, к повышениям процентной ставки», – подчеркнул Джин.

«Думаю, центральному банку пора прекратить приукрашать вещи и наконец признать, что у нас сейчас повышенный риск рецессии, хоть и слабой, в начале 2023 года».

По словам Джимми Джина, чтобы увидеть полный эффект от повышения ставок, понадобится около 6-8 кварталов, однако влияние на рынок труда начнёт проявляться уже скоро.

Стивен Браун, старший экономист Capital Economics, заявил, что после этого увеличения он ожидает менее крупное повышение в следующем месяце.

«Банк Канады всё ещё обеспокоен риском того, что ожидания высокой инфляции закрепят свои позиции, однако с учётом теперешнего резкого замедления экономики и более крупного ослабления инфляции, чем Банк предполагал, мы всё же видим возможность повышения ставки на 0.25% в октябре», – говорит Браун.

У центрального банка осталось ещё два заседания в этом году. Следующее запланировано на 26 октября.

Mortgage – We Make It Easy !

Предполагается, что Банк Канады готов объявить о четвёртом нестандартно крупном повышении процентной ставки в попытке замедлить национальную экономику и сократить инфляцию, достигшую рекордного за 40 лет показателя.

Согласно опросу Bloomberg, все экономисты (31) прогнозируют увеличение руководителем Тиффом Маклемом овернайт ставки как минимум на 0.50%, а большинство предвидят повышение и вовсе на 0.75%. Это приведёт ключевую ставку центрального банка к отметке в 3.25% – наиболее высокому показателю среди крупнейших развитых экономик.

Все шесть крупнейших канадских коммерческих лендеров ставят на более крупное повышение, в том числе Goldman Sachs и JP Morgan. UBS и Moody’s оказались среди тех немногих, кто прогнозирует повышение лишь на полпроцента.

Инвесторы будут искать намёки на то, будет ли ещё одно увеличение в октябре, на фоне дискуссий о том, что этот цикл увеличений (один из наиболее агрессивных в истории Банка) может приближаться к завершению.

«Для возвращения инфляции на уровень банковских целевых 2% необходимо дальнейшее снижения спроса со стороны домохозяйств», – говорят экономисты RBC Нэйтан Янцен и Клэр Фэн. Однако, «если спрос и давление инфляции спадут, как ожидается, Банк будет вынужден вскоре остановить цикл ужесточения».

Следующее заседание состоится в среду 7 сентября. Оно не будет включать в себя пресс-конференцию или новые экономические прогнозы. Тем не менее речь старшего заместителя руководителя Кэролин Роджерс в четверг может пролить немного света на ход мыслей банка.

Увеличение в среду на 0.75% приведёт Канаду к наиболее высокой ставке с 2008 года и поднимет стоимость кредитования до уровня, который активно будет замедлять экономический рост. (Так называемый нейтральный коридор ставки, который не стимулирует и не сдерживает активность, предположительно находится между двумя и тремя процентами).

Центральные банки по всему миру бьют по тормозам, останавливая постпандемический скачок инфляции. Резервный банк Австралии во вторник поднял свою ключевую ставку на полпроцента, Европейский центральный банк, скорее всего, поднимет ставку на 0.75% в этот четверг. Федрезерв США может поднять ставку позже в этом месяце как минимум на 0.50%.

Большинство экономистов считают столь агрессивный подход Тиффа Маклема правильным решением, так как канадская экономика всё ещё перегрета. Число рабочих вакансий находится на рекордно высокой отметке, а уровень безработицы – на рекордно низкой. Увеличение зарплат остаётся высоким, так как работники требуют дополнительной компенсации за сокращение реальных доходов, и это может привести к зарплатно-ценовой спирали.

Хотя Банк Канады, возможно и потерял часть доверия к себе из-за поздней реакции на стремительно растущие цены, похоже оно восстанавливается благодаря резкой смене направления. В то же время, мы имеем дело со множеством неопределённостей вокруг того, как ограничивающая стоимость кредитования повлияет на экономику.

Mortgage – We Make It Easy !