Глава Банка Канады Тифф Маклем и заместитель главы Банка Канады Кэролин Роджерс на пресс-конференции после объявления процентной ставки в Банке Канады в Оттаве в среду, 29 апреля 2026 года. Фото: The Canadian Press/Spencer Colby
Банк Канады сохраняет ключевую ставку на уровне 2,25% и ожидает улучшения ситуации в экономике страны, несмотря на отсутствие роста в течение последних 18 месяцев. Однако существуют серьезные оговорки.
Хотя экономика демонстрирует признаки восстановления, а инфляция замедляется, в опубликованном сегодня докладе Банка Канады о денежно-кредитной политике отмечается, что неопределенность, вызванная американскими тарифами и конфликтом на Ближнем Востоке, может помешать реализации потенциала экономического роста.
В докладе указывается, что объем валового внутреннего продукта (ВВП) оставался «практически неизменным в период с первого квартала 2025 года по первый квартал 2026 года».
Темпы роста ВВП были близки к нулю, что оказалось ниже прогноза центрального банка, ожидавшего в апреле роста на уровне 1,5%. В прошлом квартале на показатели роста негативно повлиял ряд временных факторов.
Согласно докладу, к ним относятся неожиданное сокращение государственных расходов, падение объемов производства автомобилей и резкое снижение инвестиций в нефтегазовый сектор.
Активность на рынке жилья в первом квартале также снизилась, чему способствовали «проблемы с доступностью жилья, низкие темпы роста населения и высокий уровень экономической неопределенности».
Тем не менее, в прошлом квартале потребительские расходы «сохраняли устойчивость», несмотря на высокую неопределенность и рост цен на бензин.
Банк Канады отмечает «восстановление» во втором квартале (в период с апреля по июнь), сопровождавшееся ростом экспорта и инвестиций в жилищное строительство. В результате, по оценкам центрального банка, в первой половине 2026 года экономика вырастет чуть более чем на один процент.
Риски, связанные с инфляцией
Перспективы торговых отношений Канады с США и конфликт на Ближнем Востоке остаются двумя основными факторами риска, способными привести к росту стоимости жизни.
Общий уровень инфляции превысил 3%, однако он может снизиться, если упадут цены на нефть и сократятся маржинальные доходы нефтеперерабатывающих предприятий от продажи бензина. Инфляция без учета цен на бензин остается на уровне около 2%.
В прогнозе, представленном в отчете, не учтены недавний срыв договоренностей о прекращении огня между США и Ираном, а также то, что движение коммерческих судов в Ормузском проливе вновь практически прекратилось.
По оценке Банка Канады, экономика страны адаптируется к американским тарифам и сохраняющейся неопределенности вокруг пересмотра Соглашения между Канадой, США и Мексикой (CUSMA), однако объем инвестиций бизнеса практически не меняется.
Уровень безработицы в целом колеблется в диапазоне от 6,5% до 7%. По мнению Банка Канады, это свидетельствует об избыточном предложении на рынке.
Фото: The Canadian Press/Spencer Colby
