Банк Канады может вскоре начать сокращать стимулирование неожиданно крепкой национальной экономики, – и первые намёки на следующие решения Банка появляются уже на этой неделе.
Экономисты единогласно прогнозируют отсутствие изменений ключевой процентной ставки центрального банка на его очередном заседании завтра. Однако, есть разговоры о том, что Банк может сигнализировать о сокращении скупки активов на следующем заседании в апреле.
Хотя Маклем давно дал понять, что такое решение будет принято, когда мы увидим значительное восстановление, экономика нормализуется намного быстрее, чем центральный банк прогнозировал, потенциально заставляя его действовать.
«Рано или поздно им придётся сократить покупки», – говорит Вероника Кларк, экономист Citigroup Global Markets Inc. в Нью-Йорке. «Они предоставляют значительные объёмы адаптивной кредитно-денежной политики».
Многое изменилось со времён предыдущего заседания Банка Канады, которое состоялось 20 января. Тогда даже говорили о возможности снижения ставки для борьбы с небольшим спадом.
Новые зимние локдауны оказались менее губительными, чем все опасались, а канадская программа вакцинации разворачивается быстрее, чем ожидалось два месяца назад. Вдобавок, масштабный план стимуляции в США на сумму US$1.9 трлн. тоже окажет сильнейшее влияние на экономику крупнейшего торгового партнёра Канады.
Экономисты увеличивают свои прогнозы относительно роста: недавний прогноз составляет 5.4% в 2021 году, в то время как в январе центральный банк прогнозировал лишь 4%.
В данный момент нет вероятности неизбежного повышения ставки. Банк не раз заявлял, что не поднимет ставки до тех пор, пока экономический вред от пандемии не будет полностью компенсирован.
Тем не менее, инвесторы начинают делать ставки на возможную дату первого повышения. Во вторник рынки оценивали вероятность увеличения ставки через год в более чем 50%. Напомним, перед предыдущим заседанием Банка Канады вероятность составляла 25%.
Но до тех пор Банк начнёт сокращать объёмы покупок активов – это равносильно ослаблению газа, а не нажатию на тормоз.
Как известно, центральный банк еженедельно скупает федеральные правительственные облигации на сумму от $4 млрд., чтобы удерживать стоимость кредитования низкой. Эти темпы могут больше не гарантироваться, так как экономика может поглотить весь чрезмерный спад к следующему году, опередив прогнозы Банка, который ожидал подобного лишь к 2023 году.
